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11月20日晚间，阿里宣布，由国际发售和香港公开发售组成、共计发行5亿股普通股的全球发售确定发售价，国际发售与香港公开发售的最终发售价格均为每股176港元。阿里通过本次全球发售募集资金总额（在扣除承销费及发售费用前）预计约880亿港元（约112亿美元）。
自从阿里确定回港上市后，有关阿里二次上市的一举一动便牵动着众多投资者的心，成为了业内热议的话题。
据悉，阿里本次将发行5亿股普通股，以及额外发行最多15%或7500万股超额配股权。若阿里成功完成融资，其融资规模将超过Uber、成为2019年全球最大规模IPO，港交所也将重登全球交易所总融资额第一的位置。
此番阿里在港上市后，将成为首个在中美两地上市的互联网公司，这无疑给国内投资者提供了新的机会，引发了高涨的投资热情。
那么，对广大中小投资者而言，眼下需要考虑的关键问题在于，在美上市五年、股价几乎翻倍的阿里，其赴港上市后的投资价值究竟如何？有哪些优势与挑战？未来增长空间有多大？
关键指标增长稳定，投资价值获认可
众所周知，阿里曾赴港上市而不得，转而于2014年赴美上市，并以筹集250亿美元资金规模成为当时全球规模最大的IPO。此后，阿里的股价震荡走高，上市5年来最高涨幅超210%；截至11月19日收盘，阿里报185.25美元/股，与上市首日相比，其股价已几乎翻倍。
对于阿里在美股的投资价值，日前国际金融杂志《巴伦》中国联合《财经》、老虎证券发布了《2019中概股投资价值报告》（下称“报告”），共有50家公司上榜，其中阿里排在榜首。这意味着，在排除机会性风险的前提下，阿里被认为是最具投资价值的中概股。
上述报告显示，在调研期内（2018年7月1日至2019年6月30日），共有2347家机构持有阿里的股票。这些机构既包括贝莱德、普信等资产管理公司，还包括汇丰银行、摩根士丹利银行、摩根大通银行等国际投行，甚至日本养老金、加拿大年金等政府机构也位列其中。
不过，报告同时指出，阿里在调研期内的投资回报率差强人意；在所有参与调研的182只股票中，阿里以-8.7%的投资回报，排在第十六位。
如今，阿里重回香港上市，其投资价值自然再度成了人们关注的焦点。一位投资界人士对记者表示，上市公司的业绩情况作为考量公司发展潜力的关键指标，每日电讯网，往往决定了公司的投资价值。
根据阿里最新发布的财报，在截至2019年9月30日的第二财季，阿里营收为1190.2亿元，高于市场预期的1168亿元，同比增长40%。其中，来自核心电商的营收同比增长40%至1012.2亿元，来自云计算业务的营收同比增长64%至92.91亿元，来自数字媒体和娱乐业务的营收同比增长23%至72.96亿元，来自创新项目和其他业务的营收同比增长14%至12.1亿元。
同期，归属于阿里普通股股东的净利润为725.4亿元，同比增长262%；不按照美国通用会计准则计量的净利润为327.5亿元，同比增长40%；调整后未计利息、税项、折旧及摊销前的利润371亿元。同时，阿里月活跃移动用户7.85亿，较2019年6月增长3000万；年度活跃消费者增长1900万至6.93亿。
整体而言，从上述关键指标的表现来看，不论是营收、净利润，还是活跃用户数，阿里都维持着较为稳定的增长。
“现在肯定不是阿里的价值洼地，不过从财报可以看出，阿里的核心电商业务增速稳健、盈利能力较强，云计算、大文娱等其他业务虽然亏损但也有较强的增长势能。”上述投资界人士指出，“此外，阿里在投20亿美元收购网易考拉后，又投入233亿元增持菜鸟，而且一直在云计算领域发力，近期又聚力打下沉市场，不断夯实业务实力，总的来说还是有不错的投资价值。”
独立电商分析师李成东撰文表示，对于追求稳定的投资者来看，购买阿里股票的风险要小得多，是个不错的选择；对于已经上车的投资者，则给予持有并观望的建议。如果想要更高的收益，可以考虑处于高速增长阶段的电商企业。
券商普遍给出“买入”评级，需警惕未来增长面临的挑战
自阿里在港交所提交招股书后，有关阿里回港上市的原因及影响、前景分析、投资风险、买卖建议等方面的探讨便不绝于耳。
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